搜狗要易主了，出手的是騰訊。

近日，搜狗宣布收到騰訊發出的初步非約束性收購要約，擬以9美元/ADS的價格，收購搜狗剩余股份。若交易完成，搜狗將從美國退市，成為騰訊的全資控股子公司。

搜狗由搜狐內部孵化而來，在2010年從搜狐獨立。2013年，騰訊攜4.48億美元和旗下搜搜業務戰略入股搜狗。截至目前，騰訊擁有搜狗39.2%股權及52.3%的投票股，搜狐擁有搜狗33.8%的股權及44.1%投票權。此外，搜狐CEO張朝陽和搜狗CEO王小川分別持股6.4%和5.5%。

作為大股東的騰訊收購搜狗并不意外，但張朝陽和王小川的態度耐人尋味。搜狗在公告中指出，騰訊已經與張朝陽簽署協議，張朝陽已同意把他所有的投票權用于支持本次交易，并且將其持有的股權全部賣給騰訊。

一向堅持搜狗獨立發展的王小川在朋友圈表示：感謝騰訊對搜狗價值以及技術能力、產品創新能力的認可。接下來會對相關事宜進行認真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續為用戶創造更大的價值。

三方共贏?

受騰訊收購搜狗消息的影響，近一年多來在資本市場表現低迷的搜狗股價當日大漲48%至8.51美元。同日，搜狐股價也大漲39.96%，報收15.55美元。

有分析認為，騰訊收購搜狗是一家三方共贏的交易，騰訊以一筆相對較少的資金得到了一家優質企業，搜狐從而套現不少資金來發展其他業務，而搜狗從騰訊處可以獲得更多的資源支持。

作為大股東的騰訊收購搜狗并不意外，按照每股9美元的價格收購剩下60.8%的股權，大概需要21億美元(約合人民幣147億元)，而騰訊僅2020年第一季度的凈利潤便達到了294億元。

而對一向堅持獨立發展的王小川和視搜狗為重要業務的搜狐來說，比起繼續堅持，易主騰訊或許是當下的最佳選擇。

財報數據顯示，2019年搜狗實現總收入11.7億美元，同比增長4%，而在2018年，搜狗年營收為11.2億美元，同比增長24%，營收增速放緩明顯。2019年，搜狗全年歸屬于普通股東的凈利潤為8910萬美元，這一項數據在2018年是9880萬美元。

比起營收增速下滑和利潤減少，更嚴峻的是，在搜狗的營收組成中，搜索和搜索相關的廣告營收一直占大頭，其他業務占比較小，且核心主業增長放緩的問題也愈發凸顯。這也導致了搜狗在資本市場不受認可，自2018年下半年開始，搜狗的股價就開始從15.5美元一路下滑，并一度跌到3美元以下。

同樣，搜狐也需要突破。2019年，搜狐營收18.5億美元，較2018年增長2%，其中品牌廣告收入為1.75億美元，較2018年下降25%;搜索及搜索相關廣告業務收入為10.7億美元，較2018年增長5%;在線游戲收入為4.41億美元，較2018年增長13%。按照美國通用會計準則，搜狐2019年凈虧損1.28億美元，上年同期凈虧損為1.31億美元，非美國通用會計準則下搜狐2019年凈虧損為9300萬美元。

在此之前，雖然搜狗多次被傳出要被賣出變現的消息，但一直沒有真正被收購，張朝陽也曾稱：搜狗很重要，王小川在以前的采訪中也一直堅持獨立，但這一次，兩個人的態度都有所轉變。

艾媒咨詢首席分析師張毅在接受《國際金融報》記者采訪時表示，被騰訊收購后，搜狗可以獲得更多的資源和流量，這對搜狗未來成長來說是關鍵的;而對搜狐來說，短期來看，股東可套現獲益，但長期來看，搜狐少了一項可以依賴發展的業務，不見得是好事。

騰訊對搜索的執念

正如對短視頻業務的態度一樣，騰訊對搜索業務也一直抱有執念，也曾經親自做過嘗試。在PC時代，騰訊運營的搜搜曾在搜索引擎中占據一定市場份額，到了2013年，騰訊宣布將搜搜并入搜狗搜索。

知乎上有一個關于騰訊搜索的老問題，發布時間正是2013年，問題是：為什么騰訊做不好搜索?騰訊需要一個搜索引擎嗎?

在這個問題下，一位用戶在回答中附上了一段十年前的視頻鏈接，視頻的內容是“2010中國(深圳)IT領袖峰會高端對話：互聯網風云”，馬化騰是參會嘉賓之一。

雖然搜索早就不是新技術，但馬化騰當時的一番話指出了搜索的重要性：“我們也投了3年時間在搜索研究方面，那個技術門檻非常高，是我們所有做過的業務里面門檻最大的。但是我們在做平臺規劃的時候發現，獨立搜索業務以外，搜索技術在其他平臺上會大量應用到。”

當時，坐在馬化騰旁邊的是百度的李彥宏，按照李彥宏的說法，那個時候，百度有大概90%的資源放在跟網頁檢索以及和網頁檢索直接相關的業務上。

十年間，巨頭們的路越走越寬，業務越來越多，核心業務也發生了改變。但十年后，在搜索領域，市場份額最大的還是百度。根據statcounter披露的數據，2019年中國搜索引擎市場份額中，百度占據了接近2/3的市場，搜狗的市場份額在年末增長到了18.75%。

騰訊也沒有放棄過。2017年，微信成立搜索應用部，將微信搜索業務獨立出來。2019年12月，微信官方正式宣布，原“微信搜索”正式升級為“微信搜一搜”，可觸達20多種信息服務。

十年間，市場第一依舊是百度，但新的對手正在崛起，且這個新對手不容小覷。2019年3月，頭條APP開屏推廣“頭條全網搜索”，并在當年8月發布搜索部門招聘啟事，表示將從0到1打造一個通用搜索引擎。

針對騰訊收購搜狗的消息，花旗發布報告稱，隨著小程序的生態系統正逐漸成為主流的基礎建設，通過連接應用程序以及非應用程序用戶，騰訊將擁有一個強大的搜索技術引擎來改善用戶的搜索體驗，并增強小程序日后的變現機會。另外，這也有助于騰訊抵御市場競爭加劇的風險。

除了百度和字節跳動，曾經投資過搜狗的阿里在這些年間也沒有放棄過搜索業務，阿里和UC旗下的神馬搜索目前市場份額僅次于百度和搜狗。

張毅分析稱，從收購搜狗的舉動可以看出騰訊有意在搜索業務上更進一步，短期來看，騰訊在這一領域的對手是百度，長期來看則是字節跳動，當然前提是字節跳動可以把搜索業務做成功。

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