周一A股市場出現了震蕩中重心上移的走勢。

其中，上證綜指在午市前后略有疲軟，但隨著大金融主線、算力主線、創新藥主線的強勢，上證綜指隨之再度企穩拉出陽K線。創業板指更是強硬，創出年內新高，形成了更為清晰的上升趨勢線。看來，短線A股仍是強勢格局。

長線資金持續加倉

雖然在近幾個交易日，A股市場的主要股指重心持續上移，但滬深兩市的日成交金額一直維持在1.8萬億元左右，未有實質性的突破。不過，在此演繹過程中，仍然出現了兩個不為市場所重視，但卻較為清晰的增量資金入市通道。一是兩融資金。滬深兩市兩融余額在近段時間持續穩定增長，目前已過1.9萬億元。二是險資為代表的長線資金。數據顯示，截至2024年底，我國商業保險資金運用余額約33萬億元，實際投資A股的比例約為11%，距離25%的政策要求上限還有較大空間。因此，在政策的推動下，險資自去年起加大了A股優質權益資產的配置力度。

巧合的是，從公開信息來看，無論是兩融資金還是險資為代表的長線資金，他們青睞的方向主要有兩個，一是包括中國平安（601318）為代表的大市值的藍籌股。二是代表著中國制造業升級方向的新質生產力主線，比如說創新藥產業鏈、算力產業鏈等品種。

正由于此，可以清晰地看出當前A股市場的資金布局思路，對于量化資金為代表的動量資金來說，他們在快速輪動中追求超額收益率，體現在盤面中就是圍繞主題布局，反復輪動。比如說上周的基建主線、反內卷主線的快速輪動。在本周一，反內卷主線似乎也有接近炒作尾聲的態勢。對于長線資金來說，他們追求的是持續、穩健地布局，從而推動著A股出現了較為清晰的、運行在上升通道的漲升主線，比如說創新藥主線、算力主線、大金融主線。值得指出的是，在本周一，正是這些主線的強勢拉升，推動著創業板指、上證綜指等股指仍運行在上升通道中。

漲升主線推力漸趨增強

這其實也隱含著A股市場后續行情的推力仍然強勁有力。一是因為無論是兩融資金還是以險資為代表的長線資金，后續加倉的空間、能力、意愿均較為充足，從而意味著A股市場的多頭有著源源不斷的后續援軍。

二是因為這些資金雖然各有所愛，但卻又配合得當，比如說動量資金追求高頻交易，給A股市場注入了充足的流動性；再比如說兩融資金與以險資為代表的長線資金，涌入的標的大多是藍籌股，大多是代表著中國制造業升級方向的新質生產力主線，且目前估值相對合理，產業揚升動能強勁。以創新藥為例，目前無論是創新藥的新藥產品還是為創新藥服務的CXO產業鏈個股，均出現了產業揚升的拐點。

一方面是當前A股市場的流動性充足，甚至還有進一步揚升的可能性，從而帶來了估值擴張的推力；另一方面又是產業層面的積極信息增多，業績增長的趨勢更為清晰。所以，此類主線的龍頭品種已擁有了戴維斯雙擊的能量，有望推動估值重心進一步上移，從而成為短線A股上升的推力。

綜上所述，短線A股市場的揚升動能仍然充足，創新藥、算力、軍工、大金融等主線已形成了清晰的上升通道，從而有望牽引主要股指隨之進一步攀升。操作中，仍可相對積極一些，積極跟蹤長線資金競相加倉的、已形成上升趨勢的行業龍頭品種。

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