都市快報下 新茶飲賽道，要跑出第二家上市企業了嗎？

近日，新茶飲品牌茶百道正式向港交所提交IPO招股書，由中金公司獨家保薦。這成為“新茶飲第一股”奈雪的茶，以及上市夭折的蜜雪冰城之后，第三個向IPO發起沖擊的茶飲品牌。

放眼中腰部新式茶飲行業，近期除了茶百道，古茗、滬上阿姨、霸王茶姬等品牌也接連傳出上市消息。

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新茶飲品牌為何熱衷上市？加盟占比高達99.9%的茶百道，又能否順利走進資本市場，奪得“新茶飲第二股”？

全國一年賣出近8億杯

浙江就有700多家門店

雖然同為新茶飲品牌，但相比早幾年就通過品牌聯名營銷、新店開業代購火起來的奈雪、喜茶，在中高端茶飲圈，茶百道的知名度一開始遠不及上述兩個品牌。但實際上，就品牌成立歷史，茶百道顯然悠久得多。

2008年，街邊已是奶茶小店林立，但市場上還沒有跑出有影響力的奶茶品牌。成都的王霄錕、劉洧宏夫妻，在當地溫江二中旁邊開了一家面積不到30平方米的奶茶店。

這家主要針對學生群體的奶茶店，在開店的前8年，一直還沒有品牌。直到新茶飲元年——2015年后的第二年，創始人夫婦才開始對門店進行第一次升級，進行品牌化運作，并確定了茶百道“鮮果與中國茶”的定位。

梳理當年成立的新茶飲品牌可以發現，像奈雪、喜茶等第一梯隊選手，也是從2016年覺醒了品牌意識。喜茶創始人聶云宸在這一年買下了已經成功注冊的商標喜茶，從此，市面上沒有了皇茶，而多了一家家開在商場、機場的喜茶店。用一口好茶、一個歐包打出品牌影響力的“奈雪的茶”，當年在一線城市剛剛開出了四家門店。

除了上面這兩家處于第一梯隊的新茶飲品牌，古茗、滬上阿姨、書亦燒仙草等茶飲品牌，同樣從這一年前后紛紛“開疆拓土”，新茶飲賽道也開始變得擁擠。

進行品牌化運作的兩年后，茶百道也正式開啟“蛻變”——開放全國加盟，同時，著手品牌升級。由此，門店標志性的藍色熊貓logo，也能在成都之外的其他城市看見。

品牌升級、同時開放外賣店型的茶百道，也依托大量加盟商，門店數量一路水漲船高。2018年，茶百道在浙江開出了第一家店，5年后門店數量達到781家。以浙江一省為縮影，也能窺見茶百道狂漲的經營規模。

走出川渝地區，在全國各地遍地開花的茶百道，目前在全國共有7117家門店（其中直營店6家）。靠著這7000多家門店，2022年，茶百道一共賣出7.94億杯奶茶。

新茶飲品牌：表面上做To C生意，實際做的是To B業務

根據弗若斯特沙利文提供的報告，茶百道是中國前十大新式茶飲企業中增長最快的一家。按零售額計，2022年茶百道在中國新式茶飲店市場排名第三，市場份額占比6.6%，前兩名則分別為蜜雪冰城和古茗。

和它的對手蜜雪冰城、古茗一樣，做To C生意的茶百道，業務核心其實同樣在To B板塊。作為以加盟模式為主的茶飲品牌，向加盟商銷售貨品及設備才是茶百道的核心業務。

招股書顯示，過去三年，茶百道備銷貨品及設售收入占比均超過了90%，其中2022年，該部分銷售收入為40.2億元，占總營收的95%。而同期，其特許權使用費及加盟費的占比僅4%。貨品及設備的銷售，即指向加盟店銷售乳制品、茶葉及水果等制作茶飲的材料及配料，以及包材及門店設備。

除了和外部供應商合作，為了完善自身供應鏈能力，更好控制成本，據了解，茶百道還建立了一個擁有超過200多名雇員的供應鏈中心，涵蓋從產品開發、采購、物流到售后服務及質量控制的供應鏈管理的每一個關鍵環節，保證向加盟門店提供統一的核心原材料。

茶百道還設立了一個全資子公司——森冕新材料，主要生產可生物降解吸管和杯袋等產品，除了供貨給自己的加盟商，還能供貨給第三方，降低有關包材采購的成本，并開辟額外的收入來源。

從茶百道的這一舉措來看，目前早已呈現飽和競爭的新茶飲賽道，競爭焦點正在向自建供應鏈靠攏。

比如，“平價奶茶”蜜雪冰城正在自建10萬噸植脂末生產線。今年，喜茶宣布主要茶葉配方自研，以打造甄選茶園、自研茶葉配方為切入點，實現全鏈路定制生產模式。而根據浙江本地媒體報道，古茗已投入10億元在諸暨建立了原料生產基地，目前該項目已進入施工階段，預計明年4月投入使用。

新茶飲品牌，為何熱衷上市？

從品牌競爭，到爭搶市場、“搶”加盟商，再到在自建供應鏈上“卷”出新高度，可以看到，在新茶飲賽道上一同狂奔的品牌，一路發展以來少不了的就是激烈競爭。而今年競爭的重點，則轉移到了上市。

今年以來，新茶飲賽道風聲不斷，多家頭部品牌公開了“萬店計劃”的同時，也不斷向外界放出上市的風聲。

上個月，新茶飲品牌“古茗”再度傳出上市消息。知情人士透露，古茗即將赴港上市，IPO募資額約為3億美元，預計最快在明年初登陸資本市場。

7月份，總部位于上海的新式鮮果茶飲品牌“滬上阿姨”也傳出了擬赴香港IPO的消息，預計今年年底遞交招股書，已確定由中信證券和海通國際共同推進。與此同時，在云南成立的霸王茶姬也在近期被曝出正在探討赴美IPO，并與美國銀行和花旗合作。

縱觀一眾新茶飲公司扎堆籌劃上市，很大程度是與茶飲市場空間增長廣闊息息相關。

今年初，中國連鎖經營協會發布的《2022新茶飲研究報告》認為，2023年新茶飲市場規模有望恢復至1450億元，恢復三年復合增長率近20%。紅餐大數據也顯示，我國茶飲市場規模從2019年的1063億元，增長至2022年的1361億元。2023年，我國茶飲市場規模有望超1500億元。

在業內看來，在新茶飲行業前景向好背景下，不少公司籌劃上市動作，以期借助資本市場進一步做大做強。

新茶飲是梅花創投創始合伙人吳世春重點關注的賽道，今年，在接受有關媒體采訪時，其解釋了新茶飲品牌扎堆上市的背后原因。吳世春認為，從行業格局看，目前新茶飲市場呈現競爭加劇態勢，這意味著誰能夠率先登陸資本市場，誰就能進一步構建壁壘、加速擴張。

“這些新茶飲品牌經過近幾年的發展，整體利潤已經達到一定規模，尤其是今年以來，行業整體經營和開店數據較為亮眼，在此背景下公司上市迎來好時機。另一方面，上市后也可以為投資人和股東帶來合理回報，讓創業資本實現良性循環。”

正因如此，新茶飲品牌競爭的加劇和市場份額的爭奪，也是這股上市熱潮的重要背景。

你愛喝奶茶嗎？又希望成為哪家新茶飲品牌上市背后的“制作人”？

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