老登們，喝不動白酒，或者是不準喝了。

年輕人，又不太愛喝。

結果...白酒企業們，開始虧損了。

最新一個公布業績的，是 茅臺。

堂堂 酒中“愛馬仕”、毛利率超90%、凈利率超50%，茅臺當然不可能虧損。

但，也沒以前好過了。

上半年營收和凈利潤增速均降至個位數；

二季度的營收增速更是驟降至7%，凈利潤增速只剩5%，創下近十年單季增速新低。

最新報價，25年飛天茅臺散裝，也已經跌到1845一瓶。

會不會有一天跌破1499（茅臺出廠價）？

貓姐說不定就能喝起茅臺了。

而茅臺，已經是酒企中活得最好的了。

洋河股份，昨晚新鮮出爐的業績——

營收下跌35.32%，三成半；

凈利潤暴跌45.3%，腰斬；

堂堂“白酒三哥”，也扛不住…

而更慘烈的，是二線品牌～

剛剛和胖東來合作推出200元一瓶“自由愛”，大出了一把風頭的酒鬼酒，業績直接爆雷了！

上半年，酒鬼酒凈利潤超九成，算下來，二季度直接虧損2300萬。

曾經標價千元的內參酒，如今批價腰斬至683元。

更可怕的是，酒鬼酒的高端系列內參酒，庫存已經快要堆到放不下了。

貓姐算了一下，酒鬼酒“內參酒”的庫存周轉天數，已經高達1576天。

這意味著，就算停產，要想完全賣完這些酒，也要4.3年…

還有號稱“中國白酒第一坊”的水井坊，15年換了8位總經理，還是業績下滑。

最新業績預告顯示：

2025年上半年，水井坊預計實現營業收入14.98億，同比下降12.84%；

預計實現歸母凈利潤1.05億，同比下降56.52%；

結合一季報業績可以發現，水井坊在二季度出現了虧損，預計歸母凈利潤-0.85億，盈轉虧。

除了水井坊、酒鬼酒之外，像順鑫農業（主要代表牛欄山）、金種子酒、皇臺酒業等白酒企業，二季度均陷入了虧損。

目前還有五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等尚未發布業績。

其實，白酒企業日子不好過，是意料之中。

但難過到要虧錢的地步，確實出人意料。

畢竟，這里面賣得稍微貴點的白酒，毛利率都在70%、80%甚至90%左右。

除了泡泡瑪特和老鋪黃金，上哪去找毛利率這么高的企業？！

毛利率這么高還虧錢～

一是禁酒令，一是年輕人喝白酒少一些。

怪不得，白酒企業開始紛紛推出啤酒了~

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