泰康人壽讓出非上市險企“頭把交椅” 人身險行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模收縮 險企能力受考驗
泰康人壽營收下滑 非上市險企榜首易主
從今年一季度人身險行業(yè)業(yè)績來看，共3家人身險公司保險業(yè)務(wù)收入超千億元，分別為中國人壽3544億元、平安人壽1738億元、太保壽險1002億元。位列其后的依次是中郵人壽801億元、新華人壽732億元、泰康人壽700億元、太平人壽591億元、人保壽險530億元、陽光人壽323億元、友邦人壽294億元。
值得注意的是，過去穩(wěn)坐非上市險企“頭把交椅”的泰康人壽，今年一季度保險業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)明顯下滑，保險業(yè)務(wù)收入規(guī)模也由第4位下滑至第6位。取而代之的是，中郵人壽由去年一季度的第5位上升一名，至第4位，成為非上市險企“收入第一”；新華保險由第7位升至第5位。
業(yè)務(wù)規(guī)模居前十的人身險公司中，有3家保險業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑，其中泰康人壽一季度保險業(yè)務(wù)收入大幅縮水17.81%，為已披露保險業(yè)務(wù)收入超百億元的人身險險企中最大降幅。此外，人保壽險下滑2.76%、陽光人壽下滑0.75%。
新華保險以一季度同比28.02%的保險業(yè)務(wù)收入增長，貢獻了頭部險企中“最大增幅”。此外，太保壽險、中郵壽險的保險業(yè)務(wù)收入增速也均超過8%。
投資端上，一季度74家人身險公司投資收益率落于0.34%至1.72%的區(qū)間內(nèi)，行業(yè)平均水平為0.97%。部分頭部險企投資收益率明顯弱于中小險企。例如，一季度泰康人壽投資收益率為0.91%，綜合投資收益率為-0.5%。以投資收益率為計算依據(jù)，僅為74家人身險公司中第37位，表現(xiàn)位于中游水平。綜合投資收益率方面則分化更為明顯，出現(xiàn)了大面積“告負(fù)”的情況，共有35家人身險公司綜合投資收益率為負(fù)，泰康人壽在此項中落入“第二梯隊”。
業(yè)務(wù)規(guī)模收縮 合規(guī)壓力凸顯
行業(yè)“洗牌”背后是業(yè)務(wù)規(guī)模的收縮。
以泰康人壽為例，從2024年年報數(shù)據(jù)來看，泰康人壽經(jīng)營壓力已有征兆。2024年年報顯示，泰康人壽營業(yè)收入同比增長17.83%，達2814.20億元，但同期凈利潤僅增長8.88%，達142.11億元。凈利潤增幅遠低于營收增幅。
此外，泰康人壽期內(nèi)退保金達142.55億元，同比大幅上升34.77%。例如，保費收入排名第三的某款分紅型年金保險產(chǎn)品，原保費收入為104.75億元，退保金為6.58億元，照此計算退保金占原保費的比例超過6%。
泰康人壽的業(yè)務(wù)“版圖”也在縮水。
據(jù)記者統(tǒng)計，泰康人壽今年以來撤銷機構(gòu)已超百家，位居行業(yè)前列。2025年1月至4月，泰康人壽分支機構(gòu)撤銷進程加速，撤銷分支機構(gòu)的數(shù)量已超過同期其他頭部險企，成為目前分支機構(gòu)“縮水”最嚴(yán)重的頭部人身險公司。
國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站信息顯示，泰康人壽今年以來已收到來自監(jiān)管機構(gòu)的超百份撤銷批復(fù)，同意其撤銷超130家支公司及營銷部，平均每天就有近一家地方分支機構(gòu)撤銷。被撤銷機構(gòu)遍及河南、四川、遼寧、山西、湖北等多個地區(qū)。僅5月12日至16日當(dāng)周，監(jiān)管機構(gòu)就公示了泰康人壽6家支公司的撤銷申請批復(fù)，涉及福建、四川、云南、寧夏等多地。營銷服務(wù)部也相繼遭到裁撤。
另一方面，面對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、規(guī)模收縮壓力，一些人身險公司的合規(guī)風(fēng)險也隨之暴露出來。2024年度，泰康人壽省級分公司年內(nèi)受到監(jiān)管機構(gòu)行政處罰10家次，其中不乏“百萬元”級別的罰單。
去年12月17日，國家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局發(fā)布9張罰單，劍指泰康人壽重慶分公司及其相關(guān)責(zé)任人。相關(guān)材料指出，重慶分公司存在編制虛假續(xù)期業(yè)務(wù)資料、編制虛假新單業(yè)務(wù)資料、個別產(chǎn)說會欺騙投保人，以及承諾給予投保人合同約定外利益的問題，罰款125萬元。對泰康人壽保險有限責(zé)任公司重慶萬州中心支公司罰款11萬元；對時任泰康人壽重慶分公司副總經(jīng)理的陳寶令警告2次并罰款20萬元；對時任泰康人壽重慶分公司個險營銷部經(jīng)理的曾姝警告并罰款3萬元；對時任泰康人壽重慶江北支公司經(jīng)理的王浚豪警告并罰款2萬元；對時任泰康人壽重慶渝中支公司經(jīng)理的張帆警告并罰款2萬元。此外，還有時任泰康人壽重慶萬州中心支公司營銷部經(jīng)理、時任重慶萬州中心支公司本部第二營銷服務(wù)部負(fù)責(zé)人、重慶萬州中心支公司營銷一區(qū)經(jīng)理等多名責(zé)任人獲得不同程度的處罰。
在業(yè)務(wù)壓力下，誤導(dǎo)性宣傳也成為合規(guī)問題“高發(fā)區(qū)”。例如，去年4月，監(jiān)管機構(gòu)查明，泰康人壽廣東分公司產(chǎn)說會課件和電銷坐席話術(shù)存在誤導(dǎo)性內(nèi)容、通過特別約定變更保險金額和費率，以及為其他機構(gòu)或者個人牟取不正當(dāng)利益。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，國家金融監(jiān)督管理總局廣東監(jiān)管局對廣東分公司責(zé)令改正，并處以罰沒合計57.4316萬元。
預(yù)定利率或繼續(xù)下調(diào) 險企能力受考驗
5月20日，多家銀行下調(diào)存款掛牌利率，活期存款、定期存款利率均有下調(diào)。其中，活期存款利率下調(diào)至0.05%，1年期整存整取定期存款利率下調(diào)至0.95%。同一日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期貸款市場報價利率（LPR）降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個基點。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著存款利率及LPR下調(diào)，人身險產(chǎn)品預(yù)定利率三季度調(diào)降可能性增大。在預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機制下，人身險產(chǎn)品預(yù)定利率參考三個重要指標(biāo)為5年期以上LPR、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率。今年4月末公布的普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%。最新值較上一季度的2.34%下調(diào)21個基點。
“利率低位下預(yù)計7月公布的二季度研究值也將低于2.25%，在此情況下，可能對人身險產(chǎn)品預(yù)定利率進行下調(diào)。若考慮2個月的緩沖期，則預(yù)計下調(diào)時間為9月。”國金證券研報預(yù)測說，考慮到利率延續(xù)低位，預(yù)計三季度研究值也較難向上突破2.25%，若此次預(yù)定利率下調(diào)至2.25%，則意味著四季度還需再次下調(diào)，因此預(yù)計傳統(tǒng)險預(yù)定利率或直接降至2%。
“如果預(yù)定利率進一步下調(diào)，保險產(chǎn)品的吸引能力減弱，如何應(yīng)對利差損風(fēng)險成為險企應(yīng)當(dāng)關(guān)注的關(guān)鍵問題。”有業(yè)內(nèi)專家表示。
此前中國保險行業(yè)協(xié)會召開的人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會季度例會上，有與會專家表示，險企應(yīng)當(dāng)加快浮動收益型產(chǎn)品發(fā)展轉(zhuǎn)型，強化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理，推動降本增效，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。行業(yè)分析也普遍認(rèn)為，預(yù)定利率進一步下調(diào)后，傳統(tǒng)險產(chǎn)品競爭力下降難以避免，分紅險銷售能力的優(yōu)劣更為凸顯。
